Valuations

• 유럽중앙은행(ECB)은 2025년에 예상되는 유로존 은행들의 주가순자산비율(P/B ratio)의 상당한 급증세를 분석하고 있습니다. • 높은 밸류에이션은 강력한 수익 능력을 나타낼 수 있지만, ECB는 이것이 투자자들의 과도한 낙관론과 축소된 주식 위험 프리미엄에서 비롯되었을 가능성이 있다고 경고합니다. • 이러한 추세는 경제 성장이나 자기자본이익률(ROE)에 대한 기대치가 실현되지 않을 경우 금융 안정성에 잠재적 위험을 초래할 수 있다는 점에서 중요합니다.

• The Business Times에 따르면 AI 열풍이 시장을 끌어올렸으며, 광범위한 기업 수익은 급등하는 밸류에이션에 뒤처지는 반면 소수의 메가캡 테크 기업들에 상승세가 집중되었습니다. • 홍콩은 AI 스타트업의 발판으로 부상하여 2026년 1분기 펀딩 규모가 5년 만에 최고치를 기록했으며, 중국의 VC/PE 펀딩은 4,000억 위안(미화 590억 달러)을 넘어섰습니다. • ChiNext Index는 미국 AI 인프라 수요에 대한 기대감으로 Zhongji Innolight 및 Eoptolink와 같은 광통신 주식에 자금이 몰리면서 4월 23일 장중 11년 만의 최고치인 3,785.23을 기록했습니다.

• Warren Buffett이 자산 가치 고평가에 대한 우려 속에 주식 보유 비중을 계속해서 줄임에 따라, Berkshire Hathaway의 현금 및 현금성 자산이 2026년 1분기 말 기준 1,680억 달러로 급증하며 10년 만에 최고 수준을 기록했습니다. • 이 복합 기업은 현재의 시장 상황에서 매력적인 투자 기회가 부족하다는 점을 들어, 해당 분기 동안 Apple 지분을 8% 줄였으며 Bank of America 보유 지분 또한 추가로 축소했습니다. • 고정 수입 자산으로부터의 투자 수익이 1분기에만 32억 달러를 창출하며, Berkshire의 막대한 현금 보유고가 고금리 환경에서 유의미한 수익을 내고 있음을 보여주었습니다.