Bond Yields

• 美国股市周四上涨，S&P 500 和 Nasdaq 均上涨 0.3%，道琼斯工业平均指数上涨 258 点。 • 市场上涨是由新公布的就业市场数据导致 Treasury 收益率下降所驱动，这表明 Federal Reserve 面临进一步加息的压力可能减轻。 • 这一上涨趋势使华尔街有望在接近两个月的时间里完成最强劲的单周表现。

• 2026年6月3日，美国三大股指悉数下跌，终结了连续五个交易日创收盘纪录的势头。 • S&P 500 特别终结了连续九个交易日的上涨，投资者从近期高点撤出。 • 与股市相反，国债收益率和油价在周三的交易中均有所上涨。

• 美国国债收益率攀升至一年多以来的最高水平，与此同时，股市上涨将股票推向历史最高点。 • 尽管投资者担心这两个相反的趋势无法共存，但作者认为，收益率上升是一个全球性现象，将对美国的全球同行造成不成比例的损害。 • 英国、德国和日本等发达经济体由于能源和债券市场状况而面临增长放缓，且缺乏像美国那样能带来显著效益的 AI 支出利好。

• 周三亚洲股市普遍下跌，债券收益率上升以及对伊朗战争的重新担忧拖累了该地区的风险资产。 • 日本 Nikkei 225 指数下跌 1.2% 至 59,804.41，香港恒生指数下跌 0.7%，澳大利亚 S&P/ASX 200 指数下跌 1.3%，韩国 Kospi 指数下跌 0.9%。 • 美国 10 年期国债收益率从周一晚间的 4.61% 攀升至 4.66%；由于投资者评估通胀和能源风险，美国原油价格和 Brent 原油价格也有所下跌。

• 由于通胀数据低于预期，10年期 Treasury 收益率下跌18个基点至3.82%，创下三个月来最大单日跌幅，反映出市场对 Fed 降息概率的显著重新定价。 • 随着实际收益率压缩，债券投资者涌向长久期证券，2年期 Treasury 收益率下跌12个基点至3.45%，表明市场对短期货币宽松的预期有所增强。 • 收益率曲线陡峭化趋势加速，10-2年期利差扩大至37个基点，表明市场共识认为 Fed 将在今年春季开始降息，并在随后的减息进程中保持审慎。