Leverage

• KOSPI 指数在 31 日经历了创纪录的暴涨，从 5,500 点水平回升至 6,500 点，创下历史最大单日涨幅。 • 此次反弹主要由大盘半导体股的急剧上涨驱动，而美国强劲的财报数据起到了推动作用。 • J.P. Morgan 指出，杠杆 ETF 的清算已基本完成，这意味着市场的下行压力已趋于稳定。

• 由前 OpenAI 研究员 Leopold Aschenbrenner 创立的专注于 AI 的对冲基金 Situational Awareness 在 AI 股票出现大幅回调后遭受严重损失。 • 由于高杠杆带来的复合压力，该基金被迫清盘其在公开市场的大部分持仓。 • 这一事件凸显了 AI 行业的波动性，以及利用杠杆头寸押注新兴技术趋势的相关风险。

• 国泰海通证券在7月17日至20日举行的2026年世界人工智能大会期间，举办了“AI预见，共创未来”论坛。 • 活动汇聚了近1,000名专家和商业领袖，展示了该公司的“All in AI”战略及其在证券业产业链中的部署。 • 揭晓的关键创新包括一个可控的AI-Ready金融大语言模型（LLM）、灵犀3.0 AI投资助手以及Vintex企业投资平台。

• 随着对冲基金开始平仓杠杆头寸，AI 股票在 7 月出现下跌，揭示了支撑该领域快速增长的融资机制之脆弱。 • 此次下跌凸显了 AI 长期发展目标与贷方每日抵押品评估现实之间的脱节，贷方在考量时更看重当前市场价格而非未来价值。 • 这种波动暴露了“拥挤交易”的问题，即过多投资者持有相同资产，增加了去杠杆期间出现剧烈抛售的风险。

• 韩国Kospi指数周三暴跌超过11%，从6月份的峰值9,386点大幅下跌43%至5,311.77点。 • 尽管三星电子 (Samsung Electronics) 和 SK Hynix 两家权重芯片制造商均报告了强劲的业绩，但剧烈的抛售压力仍推动了此次大跌。 • Capitalmind CEO认为，投机交易加剧了波动，并特别将3倍杠杆单股票ETF称为“纯粹的赌博”。

• 由于担心 AI 驱动的颠覆性影响，欧洲杠杆金融贷款机构越来越多地要求软件公司执行摊还还款计划。 • 这一转变标志着还款条款的回归，此类条款自 2008 年全球金融危机以来在欧洲市场基本消失。 • 这一趋势反映出市场日益焦虑地认为，AI 可能会迅速削弱传统软件公司的竞争优势和收入稳定性。