Repricing

• 市场正准备迎接即将发布的美国消费者价格指数 (CPI) 报告，重点关注通胀预期及其对跨资产重新定价的影响。 • 分析核心在于经济韧性（支撑收益与增长）与持续通胀（威胁推高收益率）之间的相互作用。 • 重点观察资产包括 Gold Spot、美国美元指数、S&P 500 和 WTI Crude Oil 期货，以衡量投资者的头寸布局。

• 欧洲央行 (ECB) 在周三发布的半年一度的《金融稳定报告》中警告称，金融市场面临突然且剧烈回调的风险。 • 欧洲央行指出，按照历史标准来看，资产价格仍然处于“高估”状态，且投资者目前低估了重大的下行风险。 • 提到的主要威胁包括地缘政治紧张局势（特别是伊朗战争），以及财政和宏观金融的不稳定性。

• Oracle 公布的业绩超出预期，推动其股价上涨；而 Adobe 则继续面临投资者对其 AI 战略和竞争定位的质疑，与此同时，整个科技板块正经历重新定价。 • Morningstar 下调了 Adobe、Salesforce 和 ServiceNow 的经济护城河评级，理由是担心 AI 带来的颠覆性影响可能会侵蚀传统软件的竞争优势，从而支撑更低的估值倍数。 • 整个财报季揭示了传统估值指标与 AI 颠覆风险之间的脱节，促使投资者重新评估哪些软件公司能够在 AI 转型环境下维持定价能力和市场份额。