Sunrise Market

• Les marchés américains étaient fermés le vendredi 4 juillet, à l'occasion de la fête de l'Indépendance. • Lors de la session européenne, les actions ont progressé de 0,8 % et les rendements ont augmenté de 2 à 3,8 points de base, tandis que le dollar américain est resté globalement stable. • La paire USD/JPY a fait exception, les gains initiaux du yen s'étant évaporés au fil de la journée de trading.

• Un débat houleux lors du forum de la BCE à Sintra, réunissant la présidente de la Fed Warsh, la présidente de la BCE Lagarde, le gouverneur de la BoE Bailey et le gouverneur de la Banque du Canada Macklem, n'a apporté aucun nouvel éclairage sur la politique monétaire à court terme. • En revanche, la Banque de Corée devrait relever son taux directeur actuel de 2,5 % à plusieurs reprises dans les prochains mois en raison d'une inflation persistante au-dessus de la cible de 2 %. • L'économie de la Corée du Sud continue de bénéficier du boom de l'IA et des semi-conducteurs, bien que le won coréen reste historiquement faible, s'échangeant autour de 1554,75 USD/KRW.

• Les échanges sur le marché lors de la dernière session du trimestre ont été stimulés par le repositionnement de fin de trimestre, les commentaires du forum de la BCE à Sintra et les nouvelles données économiques. • Les chiffres de l'inflation de juillet pour les membres de l'UMC ont révélé de légères surprises à la baisse, l'Allemagne rapportant un IPCH de -0,2 % M/M (2,4 % Y/Y) et la France rapportant -0,3 % M/M (2 % Y/Y). • Les données de l'Italie ont montré une légère augmentation de 0,1 % M/M, entraînant un taux d'inflation annuel de 3,1 %.

• Le calendrier économique d'aujourd'hui se concentre sur les données européennes, spécifiquement les indicateurs de confiance de la Commission européenne et les chiffres de l'inflation de juin pour l'Espagne et la Belgique. • Les acteurs du marché attendent les chiffres de l'IPC de l'UEM prévus mercredi, avec des attentes consensuelles de 3 % en glissement annuel pour l'inflation globale et de 2,5 % en glissement annuel pour l'inflation sous-jacente. • Ces baisses projetées de l'inflation pourraient réduire la pression immédiate sur la Banque centrale européenne (BCE) pour mettre en œuvre un nouveau resserrement monétaire.

• Les déflateurs du PCE des États-Unis pour le mois de mai, l'indicateur d'inflation privilégié de la Réserve Fédérale, ont été publiés hier et sont étroitement alignés avec les attentes du marché. • Ces données constituent une vérification cruciale de la réalité suite à l'engagement explicite de la Fed, la semaine dernière, à donner la priorité à son mandat de stabilité des prix. • Cette focalisation sur l'inflation persiste alors que l'économie américaine continue de faire preuve de résilience, tant au niveau de la croissance globale que du marché du travail.

• Les obligations principales ont progressé récemment, les US Treasuries surperformant les Bunds allemands alors que les rendements baissaient sur l'ensemble de la courbe. • Les rendements des US Treasuries ont chuté, entre 5,2 points de base pour les bons à 2 ans et plus de 10 points de base pour les obligations à 30 ans, tandis que les taux allemands ont reculé de 2,4 à 6 points de base. • Cette baisse a été principalement entraînée par des achats d'extension de fin de trimestre et une chute continue des prix du pétrole.