Thoughts

• 미 국방부 고위 관리는 미국이 아시아에서 철수하지 않을 것이며, 유리한 지역적 균형을 유지하는 것을 목표로 한다고 밝혔습니다. • 미국 정부는 일본, 한국, 대만을 포함한 동맹국들이 자국의 국방에 대해 더 큰 책임을 질 것을 촉구하고 있습니다. • 이러한 전략은 워싱턴의 비용 분담 목표를 강화하는 동시에 중국과의 전략적 경쟁이 지속될 것임을 시사합니다.

• 최근 경제 데이터는 미국의 NFIB 소규모 비즈니스 낙관 지수와 미국 기존 주택 판매 업데이트를 강조합니다. • 성장 중간값이 두 배로 증가한 상당한 수준의 연중 수정치는 현재 AI 관련 무역이 주요 에너지 충격을 상쇄하고 있음을 시사합니다. • 이러한 추세는 지역 전자 제품 및 환적 허브로서 싱가포르의 결정적인 역할을 강조하며, 이는 더 넓은 아시아 수출 모멘텀의 선행 지표 역할을 합니다.

• 지난 금요일 미국 고용 지표 발표 이후 나타난 랠리의 모멘텀에 힘입어 월요일 아시아 증시가 전반적으로 상승했습니다. • 일본 Nikkei 지수는 2% 이상 급등했고 홍콩 시장도 상승했으나, 중국 본토의 블루칩 주식들은 낮은 인플레이션과 내수 수요 우려로 인해 약세를 보였습니다. • 이번 랠리는 미국의 긴축 기대감 감소로 인한 국채 수익률 및 달러 조달 비용 하락이 신흥국 통화 환경을 개선시킨 결과로 분석됩니다.

• 이번 실적 시즌 동안 투자자들은 섹터 배분 시 대차대조표의 건전성을 우선시하고 있으며, 투기적 성장주보다는 대형 우량주를 선호하고 있습니다. • 이러한 변화는 레버리지가 높은 기업들에 상당한 압박을 가하고 있으며, 자금 조달 조건이 까다로워질 경우 신용 시장이 강한 발행사와 약한 발행사를 더욱 공격적으로 차별화할 것으로 예상됩니다. • 시장 참여자들은 향후 통화 정책의 방향성을 결정짓기 위해 중앙은행의 새로운 가이드라인 발표를 기다리고 있습니다.

• 이란발 새로운 도전으로 인해 월요일의 지정학적 안도 랠리가 일부 되돌려지고 있습니다. • 최근 데이터에 따르면 자본재 및 산업 기업들의 수익 전망이 강화된 것으로 나타났으나, 높은 투입 가격은 여전히 우려 사항으로 남아 있습니다. • 이러한 성장은 Federal Reserve에 정책적 딜레마를 안겨주는데, 헤드라인 인플레이션의 일시적 하락에도 불구하고 강력한 경제 성적이 금리 인하를 가로막을 수 있기 때문입니다.

• 시장은 유로존, 영국, 미국의 최종 제조업 PMI 데이터와 더불어 미국 ISM 제조업 지수 및 건설 지출 발표를 기다리고 있습니다. • 아시아 시장, 특히 최근 급격한 반등 이후 일본과 한국 주식이 후퇴하며 극심한 포지셔닝 되돌림 현상이 나타남에 따라 글로벌 주식 시장이 취약성에 직면해 있습니다. • 지수 변동성 대비 구성 종목의 변동성이 높게 나타나면서, 현재 투자자들에게는 방향성 노출보다 분산 전략이 더 유리한 상황입니다.