Yield

• 随着华尔街指数创下历史新高，日本、韩国和澳大利亚股市周五上涨，推高了 MSCI Asia Pacific Index。 • 此次上涨由 AI 交易、强劲的企业盈利以及具有韧性的美国消费数据驱动，而 Nvidia 连续六日的上涨使其市值接近 6 万亿美元。 • 美国两年期国债收益率交易至 4.03%，为 6 月以来最高水平；在日本生产者价格创 2023 年以来新高的影响下，日本 10 年期国债收益率有所攀升。

• 周末一项和平提案的失败推动周一早盘油价和 10 年期 Treasury 收益率走高，股指期货则小幅低开。 • 上周市场在伊朗停火言论导致油价下跌的情况下忽视了地缘政治风险，但随着全球能源波动，重新升级的紧张局势逆转了这一趋势。 • 全美汽油价格上涨，尽管核心 PCE有所缓解，但整体 CPI 仍高于 3.5%，使通胀前景复杂化，从而削弱了 Fed 降息的预期。

• 美国财政部于2026年4月25日成功拍卖了420亿美元的新10年期国债，在外国央行和国内养老基金持续需求的推动下，票面利率定格在4.38%。 • 认购倍数（Bid-to-cover ratio）达到2.38倍，略高于六个月平均水平。这表明尽管收益率处于高位，且市场对联邦赤字增长（预计2026财年将达到1.8万亿美元）存在担忧，但潜在需求依然稳健。 • 拍卖结果表明，在经历了数周的波动后，长期借贷成本趋于稳定，这可能会减轻美联储在5月2日政策会议上调整基准利率的压力。

尽管区域外交活动频繁，但由于华盛顿和德黑兰均未显示出妥协迹象，僵局感日益加深。 • 随着这场持续近两个月的冲突陷入深重僵局，伊朗与美国之间谈判取得突破的希望在周日进一步破灭。 • 华盛顿和德黑兰似乎都不愿缓和措辞或做出让步，且目前尚未安排任何可能使战争最终结束的谈判。阅读更多...

• 随着2026年4月10日最新通胀报告的发布，美国10年期国债收益率有所下降，从近期高点回落。 • 受国债收益率变动及整体乐观情绪推动，股市开盘前股指期货走高。 • 此次反应发生在华尔街收盘情况不一以及市场对美伊外交谈判预期之间，影响了债券和股票的仓位配置。

• 美国劳工部公布的生产者物价通胀数据高于预期，导致周四 10 年期美国国债收益率攀升至 4.52%，推高了市场对利率长期维持高位的预期。 • 在美联储发言人强调需要在限制性政策下继续维持数月以将通胀带回目标水平后，市场参与者重新评估了对未来降息的押注。 • 收益率曲线显著陡峭化，2 年期与 10 年期国债利差扩大至 87 个基点，反映出市场对最终降息的时机和幅度存在日益增加的不确定性。

• 由于通胀数据低于预期，10年期 Treasury 收益率下跌18个基点至3.82%，创下三个月来最大单日跌幅，反映出市场对 Fed 降息概率的显著重新定价。 • 随着实际收益率压缩，债券投资者涌向长久期证券，2年期 Treasury 收益率下跌12个基点至3.45%，表明市场对短期货币宽松的预期有所增强。 • 收益率曲线陡峭化趋势加速，10-2年期利差扩大至37个基点，表明市场共识认为 Fed 将在今年春季开始降息，并在随后的减息进程中保持审慎。

• 参议员 Thom Tillis（共和党，北卡罗来纳州）和 Angela Alsobrooks（民主党，马里兰州）于 2026 年 3 月 28 日宣布，就加密货币市场结构立法中的稳定币收益支付问题与白宫达成“原则性协议”。 • 在与银行及加密货币行业利益相关者进行磋商后，该非公开文本解决了参议院银行委员会 4 月份审议的关键问题。 • Coinbase 对拟议的措辞表示反对，这可能会影响最终谈判。

• 周五早盘，US S&P 500 期货维持在平盘附近，投资者在衡量高借贷成本、粘性通胀以及推高能源价格的中东局势之间的平衡。 • 10年期国债收益率维持在 4.41%，给信用卡和商业贷款带来压力，而30年期抵押贷款利率达到 6.38%，增加了购房成本。 • 西班牙 3.3% 的通胀率凸显了生活成本的持续高企；银行、房地产和小盘股等对利率敏感的行业面临更紧缩的信贷条件。

• 参议员 Cynthia Lummis 表示，关于参议院加密市场结构法案中稳定币收益条款的谈判已达成 99% 的共识，剩余的分歧属于政治层面而非技术层面。 • 参议院银行委员会的审议预计将在 4 月底进行，这意味着该法案在期中选举周期主导议程之前，完成所有五个连续步骤的时间窗口非常狭窄。 • 参议员 Bernie Moreno 警告称，如果该法案在 5 月前未能推进，数字资产立法可能在数年内不会再次得到认真考虑，因此通过该法案迫在眉睫。

• 2026年3月13日，受通胀担忧和原油驱动的压力影响，美国10年期国债收益率接近4.5%。 • 收益率的攀升引发了市场对于一旦突破关键阈值，President Trump的经济政策是否可能发生变动的质疑。 • 市场正密切关注债券市场压力以及股市下跌，以寻找相关信号。

2026年3月13日，美国10年期国债收益率从周四晚间的 4.26% 上升至 4.28%，较近期地缘政治紧张局势之前的 3.97% 显著跳升。能源价格上涨加剧了对通胀的担忧，促使投资者调整对 Fed 降息的预期。债券市场的这一转变表明了对经济稳定性更广泛的担忧。如果油价维持高位，收益率可能会进一步上升。

在 2026 年 3 月 13 日这一周，由于油价一度突破每桶 100 美元，美国国债收益率有所上升，促使投资者将美联储降息的预期推迟至 2026 年晚些时候。由于 3 月份能源通胀飙升，2 月份的 CPI 数据似乎已过期，目前市场预计全年仅有一次降息，低于此前的预测。在担心整体通胀上升、增长放缓以及持续高油价带来滞胀风险的压力下，债券市场出现了剧烈波动。油价长期高企可能会导致高通胀与失业率上升并存，从而增加美联储政策制定的复杂性。