Yield

• 周末一项和平提案的失败推动周一早盘油价和 10 年期 Treasury 收益率走高，股指期货则小幅低开。 • 上周市场在伊朗停火言论导致油价下跌的情况下忽视了地缘政治风险，但随着全球能源波动，重新升级的紧张局势逆转了这一趋势。 • 全美汽油价格上涨，尽管核心 PCE有所缓解，但整体 CPI 仍高于 3.5%，使通胀前景复杂化，从而削弱了 Fed 降息的预期。

• 美国财政部于2026年4月25日成功拍卖了420亿美元的新10年期国债，在外国央行和国内养老基金持续需求的推动下，票面利率定格在4.38%。 • 认购倍数（Bid-to-cover ratio）达到2.38倍，略高于六个月平均水平。这表明尽管收益率处于高位，且市场对联邦赤字增长（预计2026财年将达到1.8万亿美元）存在担忧，但潜在需求依然稳健。 • 拍卖结果表明，在经历了数周的波动后，长期借贷成本趋于稳定，这可能会减轻美联储在5月2日政策会议上调整基准利率的压力。

尽管区域外交活动频繁，但由于华盛顿和德黑兰均未显示出妥协迹象，僵局感日益加深。 • 随着这场持续近两个月的冲突陷入深重僵局，伊朗与美国之间谈判取得突破的希望在周日进一步破灭。 • 华盛顿和德黑兰似乎都不愿缓和措辞或做出让步，且目前尚未安排任何可能使战争最终结束的谈判。阅读更多...

• 随着2026年4月10日最新通胀报告的发布，美国10年期国债收益率有所下降，从近期高点回落。 • 受国债收益率变动及整体乐观情绪推动，股市开盘前股指期货走高。 • 此次反应发生在华尔街收盘情况不一以及市场对美伊外交谈判预期之间，影响了债券和股票的仓位配置。

• 美国劳工部公布的生产者物价通胀数据高于预期，导致周四 10 年期美国国债收益率攀升至 4.52%，推高了市场对利率长期维持高位的预期。 • 在美联储发言人强调需要在限制性政策下继续维持数月以将通胀带回目标水平后，市场参与者重新评估了对未来降息的押注。 • 收益率曲线显著陡峭化，2 年期与 10 年期国债利差扩大至 87 个基点，反映出市场对最终降息的时机和幅度存在日益增加的不确定性。

• 由于通胀数据低于预期，10年期 Treasury 收益率下跌18个基点至3.82%，创下三个月来最大单日跌幅，反映出市场对 Fed 降息概率的显著重新定价。 • 随着实际收益率压缩，债券投资者涌向长久期证券，2年期 Treasury 收益率下跌12个基点至3.45%，表明市场对短期货币宽松的预期有所增强。 • 收益率曲线陡峭化趋势加速，10-2年期利差扩大至37个基点，表明市场共识认为 Fed 将在今年春季开始降息，并在随后的减息进程中保持审慎。