Yields

• La maggior parte degli indici azionari asiatici è diretta verso perdite settimanali venerdì 21 agosto, spinta dallo stress persistente nei mercati obbligazionari globali e dai crescenti rischi di inflazione. • Il Nikkei è sceso dello 0,8%, portando le sue perdite totali della settimana al 4%, mentre le blue chip cinesi sono calate dello 0,1% e i mercati di Corea del Sud e Taiwan hanno anch'essi mostrato un trend ribassista. • I prezzi del petrolio hanno raggiunto i massimi di un mese a causa di uno stallo diplomatico nel Golfo, esercitando ancore pressione sui mercati azionari.

• I rendimenti dei Treasury hanno registrato un improvviso aumento a seguito di un'inaspettata operazione di buyback da parte del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti. • Paul Stanley di Arca suggerisce che l'attuale volatilità rifletta un "muro di preoccupazioni" e indichi che il mercato potrebbe stare svolgendo il lavoro di restringimento per conto della Federal Reserve. • Questo spostamento è rilevante poiché evidenzia una mancanza di chiarezza riguardo ai piani della banca centrale e crea instabilità a breve termine nel mercato obbligazionario.

• I futures di borsa sono rimasti stabili mentre i rendimenti dei Treasury hanno registrato un rimbalzo, con il rendimento a 30 anni che è risalito sopra il 5,2%. • Il Segretario del Tesoro Bessent ha raddoppiato il programma di riacquisto del governo, puntando specificamente sui titoli a più lunga scadenza per stabilizzare il mercato. • Questa mossa è significativa poiché l'amministrazione tenta di gestire i costi del debito e mitigare la volatilità nel mercato obbligazionario.

• Il Dow Jones Industrial Average è salito dello 0,68% venerdì, recuperando dopo un brusco sell-off di giovedì innescato dall'aumento dei rendimenti dei Treasury e dai risultati deludenti di Walmart. • Gli investitori rimangono cauti poiché la fluttuazione dei prezzi del petrolio e le prospettive della Federal Reserve sui tassi di interesse continuano a influire sulla volatilità del mercato. • I partecipanti al mercato sono ora concentrati sui prossimi dati sull'inflazione PCE e sul discorso di Kevin Warsh a Jackson Hole per ottenere indizi sulla futura politica monetaria.

• I principali indici azionari statunitensi hanno chiuso in rialzo venerdì 21 agosto 2026, sebbene l'S&P 500 e il Nasdaq abbiano interrotto tre settimane consecutive di guadagni e il Dow abbia registrato la sua seconda perdita settimanale consecutiva. • I rendimenti dei Treasury sono saliti leggermente mentre la volatilità del mercato continuava, mentre BJ's Wholesale Club ha riportato una crescita guidata principalmente dai soci a reddito più elevato, riflettendo una persistente "economia a forma di K". • Le azioni di BJ's sono aumentate di circa il 6% dall'inizio dell'anno, evidenziando una tendenza per cui la crescita della spesa è concentrata tra le coorti di consumatori più facoltose.

• Le aziende Big Tech stanno passando dall'autofinanziamento alla vendita di centinaia di miliardi di dollari in bond per finanziare le massicce infrastrutture e i data center necessari per l'IA avanzata. • Gli analisti suggeriscono che questa "corsa all'indebitamento" stia contribuendo all'aumento dei rendimenti dei Treasury, poiché gli investitori prevedono che la crescita economica trainata dall'IA manterrà elevati i tassi di interesse. • Questa tendenza segna un cambiamento significativo nella strategia di capitale del settore, riflettendo le voraci e senza precedenti esigenze finanziarie per scalare le tecnologie di IA.

• I futures azionari sono diminuiti a causa del balzo dei rendimenti dei Treasury, annullando di fatto i guadagni di mercato precedentemente innescati dai commenti di Scott Bessent. • La volatilità del mercato è stata guidata principalmente da un'impennata dei prezzi del petrolio, che ha alimentato le preoccupazioni sull'inflazione e spinto al rialzo i rendimenti obbligazionari. • Questo spostamento suggerisce che gli interventi a breve termine potrebbero essere insufficienti a modificare una traiettoria strutturale rialzista dei rendimenti dei titoli di Stato.

• L'Euro (EUR/USD) ha esteso il suo rimbalzo verso 1,1600, spinto dagli elevati rendimenti europei e dalla stabilizzazione dei rendimenti dei US Treasury. • Contemporaneamente, la Sterlina britannica (GBP/USD) è salita ai massimi da metà maggio, scambiando sopra 1,3600. • Il Dollaro USA è soggetto a pressioni ribassiste a seguito della decisione del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti di raddoppiare l'entità delle operazioni di riacquisto per il supporto della liquidità relative ai titoli nominali a cedola di lunga scadenza.

• Il Tesoro USA ha annunciato che raddoppierà il programma di riacquisto di bond a lunga scadenza per migliorare la liquidità del mercato e stabilizzare i rendimenti. • In seguito all'annuncio, i rendimenti dei titoli a 30 anni sono scesi, poiché gli investitori hanno reagito all'aumento del supporto governativo. • Questa mossa è significativa poiché mira a ridurre la volatilità nel mercato del debito a lungo termine e a garantire un funzionamento più fluido dei titoli del Tesoro.

• Le valute asiatiche si sono rafforzate a seguito di un calo dei rendimenti dei Treasury statunitensi, che ha ridotto la pressione sui tassi di cambio regionali. • Il won sudcoreano ha registrato un balzo notevole, raggiungendo il livello più alto dell'ultimo anno nell'ambito di questo più ampio rally regionale. • Questo spostamento è significativo poiché l'allentamento dei rendimenti dei Treasury tipicamente indebolisce il dollaro statunitense, offrendo sollievo alle valute dei mercati emergenti e alterando l'appetito per il rischio degli investitori.